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日前，胡潤(rùn)研究院發(fā)布《2015瀚亞資本·胡潤(rùn)全球華人富豪榜》，61歲的大陸首富王健林首次超過(guò)李嘉誠(chéng)成為全球華人首富；87歲的李嘉誠(chéng)位列第二?？萍脊痉矫妫⒗锺R云第3，騰訊馬化騰第6，百度李彥宏第10，小米雷軍第12，京東劉強(qiáng)東第40，巨人史玉柱第54，富士康郭臺(tái)銘第62。
從排行榜單的行業(yè)分布來(lái)看，房地產(chǎn)是上榜港澳臺(tái)及海外華人富豪最主要財(cái)富來(lái)源，占24%，盡管如此，但我們發(fā)現(xiàn)排行榜單上，互聯(lián)網(wǎng)人總是極度沖擊眼球，它讓我們感知到，目前互聯(lián)網(wǎng)的造富速度遠(yuǎn)超想象。要知道2014年的福布斯中國(guó)富豪榜中，互聯(lián)網(wǎng)人更為顯眼，2014年是馬云，李彥宏以及馬化騰分列前三位，雷軍和劉強(qiáng)東擠進(jìn)排行榜前十強(qiáng)。
互聯(lián)網(wǎng)新秀也層出不窮，在今年4月《財(cái)富》公布的2015中國(guó)最具影響力的50位商界領(lǐng)袖排行榜中，依然是馬云居首，馬化騰次之，華為董事長(zhǎng)任正非位居第三。而樂(lè)視創(chuàng)始人、董事長(zhǎng)兼首席執(zhí)行官賈躍亭卻躍居榜單第44位。我們還看到，2014年，垂直化妝品B2C電商平臺(tái)聚美優(yōu)品在紐交所掛牌上市，市值近40億美元，超過(guò)了搜狐、新浪等老牌互聯(lián)網(wǎng)公司。聚美CEO陳歐個(gè)人財(cái)富也因此高達(dá)15億美元，而這一切僅用了4年時(shí)間。而小米則同樣用了4年時(shí)間讓小米在2014年年底的估值高達(dá)400億美元，業(yè)界也對(duì)小米將成為中國(guó)僅次于BAT之外的第四極寄予厚望。
互聯(lián)網(wǎng)巨頭市值猛漲 期權(quán)模式帶動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)的造富速度
互聯(lián)網(wǎng)造富的速度早在10年前就已經(jīng)令人咋舌。根據(jù)相關(guān)資料顯示，2005年百度登陸納斯達(dá)克交易所上市后，就造就了8位億萬(wàn)富翁、50位千萬(wàn)富翁和240位百萬(wàn)富翁，而百度當(dāng)時(shí)的總員工數(shù)量才750人。當(dāng)時(shí)間走到2014年，阿里巴巴赴美上市，據(jù)相關(guān)機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)，阿里巴巴上市“批量生產(chǎn)”了上萬(wàn)名千萬(wàn)富翁，創(chuàng)下歷史上造富速度的世界之最，當(dāng)然，這個(gè)數(shù)字目前尚未經(jīng)阿里證實(shí)，但已間接說(shuō)明了互聯(lián)網(wǎng)的造富神話與速度。
之所以不少“造富神話”都是互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域誕生，一方面源于互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)本身借鑒于美國(guó)的的期權(quán)激勵(lì)模式可以讓高市值企業(yè)中擁有股權(quán)的核心員工身價(jià)暴漲，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)往往會(huì)通過(guò)股權(quán)激勵(lì)的方式對(duì)員工進(jìn)行長(zhǎng)期激勵(lì)，這些公司一旦在境外或國(guó)內(nèi)上市之后，給高管與員工帶來(lái)的通常是高福利與股權(quán)激勵(lì)，不少互聯(lián)網(wǎng)公司在核心員工層面，多數(shù)持有公司股權(quán)。比如說(shuō)，BAT等互聯(lián)網(wǎng)公司都采取過(guò)巨額股權(quán)激勵(lì)措施。去年騰訊發(fā)布公告稱，將發(fā)行約1952萬(wàn)股新股用于員工獎(jiǎng)勵(lì)，以最新股價(jià)計(jì)算，總價(jià)值約合人民幣19億元，從中獲利的員工數(shù)達(dá)到4997名。而阿里上市之所以說(shuō)誕生上萬(wàn)名千萬(wàn)富翁，在于阿里如今的員工已超過(guò)2萬(wàn)，而阿里集團(tuán)員工只要達(dá)到一定級(jí)別和業(yè)績(jī)，就可以獲得股票期權(quán)或者受限制股票。據(jù)說(shuō)阿里巴巴創(chuàng)辦8年有70%的員工拿到股權(quán)激勵(lì)。阿里去年上市之后，根據(jù)業(yè)界的說(shuō)法，若按阿里50%的員工持股計(jì)算，阿里持股員工約為11000多人，上市后每人平均可套現(xiàn)將近422萬(wàn)美元，約合人民幣2591萬(wàn)元。另外，去年年底，阿里小微一口氣掏出40%的股權(quán)，給小微金服以及阿里集團(tuán)近2.4萬(wàn)名員工每個(gè)人發(fā)放股權(quán)福利，實(shí)現(xiàn)了全員持股。京東CEO劉強(qiáng)東也聲稱，員工股權(quán)已超過(guò)他個(gè)人持有的70%。
而巨頭的高市值或估值往往會(huì)推高大股東的財(cái)富增長(zhǎng)速度，比如騰訊的前CTO張志東是騰訊第二大個(gè)人股東，上市之初持有的股份超過(guò)6%，借助微信的想象空間，騰訊市值在2014年迅速增長(zhǎng)，成中國(guó)首家邁入千億美金俱樂(lè)部的互聯(lián)網(wǎng)公司。在理財(cái)周報(bào)發(fā)布2014年度《3000中國(guó)家族財(cái)富榜》中，馬化騰家族以財(cái)富總額1007億元榮登榜首，而張志東則以345億位居第六。
所以，我們看到，互聯(lián)網(wǎng)公司的核心員工與高層往往與公司共存共榮，一漲俱漲。而在目前的背景下，互聯(lián)網(wǎng)公司大受市場(chǎng)追捧，股東們的在市值增長(zhǎng)較快的風(fēng)口，其財(cái)富也水漲船高。根據(jù)相關(guān)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，從2014年7月到2015年4月末，在前50家造富最多的公司中，計(jì)算機(jī)、互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的公司就占到15家，甚至不少都是新上市不久的公司，短時(shí)間的財(cái)富暴增令大股東們身價(jià)倍增。
政策的東風(fēng)與人才聚集效應(yīng)推動(dòng)創(chuàng)新性產(chǎn)品 帶動(dòng)估值與財(cái)富高漲
互聯(lián)網(wǎng)盛產(chǎn)富豪源于長(zhǎng)期以來(lái)中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展都面臨著政策利好，今年政府工作報(bào)告更是制定了"互聯(lián)網(wǎng)+”行動(dòng)計(jì)劃。而中國(guó)的互聯(lián)網(wǎng)最初是作為一種科研的輔助手段，被科研機(jī)構(gòu)和科研人員共同引進(jìn)到國(guó)內(nèi)，從1987年9月14日，中國(guó)成功向德國(guó)發(fā)出第一封電子郵件，互聯(lián)網(wǎng)開始進(jìn)入啟蒙期，此后，中國(guó)的改革開放政策讓中國(guó)與外部世界有了更多的接觸，中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)在這種歷史機(jī)遇下得以迅速發(fā)展。1994年4月20日，中國(guó)實(shí)現(xiàn)了與國(guó)際互聯(lián)網(wǎng)的全功能連接。由于互聯(lián)網(wǎng)在促進(jìn)就業(yè)，拉動(dòng)內(nèi)需方面的重要作用，使得國(guó)家對(duì)互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)相對(duì)更為寬容，扶持力度很大，導(dǎo)致中國(guó)網(wǎng)絡(luò)輿論活躍程度相對(duì)高漲，中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展與中國(guó)寬松的互聯(lián)網(wǎng)環(huán)境和開明開放的互聯(lián)網(wǎng)政策不可分離。
互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)的飛速發(fā)展則帶動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)呈現(xiàn)巨大的人才聚集效應(yīng)。大量人才精英歸順到互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)，推動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)有相對(duì)較強(qiáng)的本土化創(chuàng)新能力。目前來(lái)看，中國(guó)的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)和世界的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)呈現(xiàn)出相互融合步伐一致趨勢(shì)一致的特征齊步往前，目前在移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代甚至有所趕超。
目前美國(guó)《連線》雜志網(wǎng)站近日發(fā)表文章稱：“中國(guó)創(chuàng)新已超越其“快速跟進(jìn)”名聲。正以各種方式定義搜索、商業(yè)、社會(huì)、娛樂(lè)和廣告等市場(chǎng)。中國(guó)的社交信息用戶多于美國(guó)人口，科技巨頭深知信息的價(jià)值，正密切關(guān)注用戶如何通過(guò)手機(jī)交流。在中國(guó)，移動(dòng)電商用戶能通過(guò)手機(jī)管理其資金、打車，甚至投資貨幣市場(chǎng)基金。而在美國(guó)，此類活動(dòng)遠(yuǎn)未像中國(guó)這樣普及。”
互聯(lián)網(wǎng)的人才集聚效應(yīng)正在推動(dòng)國(guó)內(nèi)產(chǎn)品的創(chuàng)新與迭代加速，投資并購(gòu)與上市公司不斷涌現(xiàn)，與此同時(shí)催生了泡沫。目前VC投資正進(jìn)入高速增長(zhǎng)期，互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)的快速膨脹之后，導(dǎo)致VC加速進(jìn)入互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)。2015年第一季度，中國(guó)創(chuàng)投市場(chǎng)所發(fā)生的420起投資中，互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)以148起交易位列第一。加之目前移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)智能機(jī)已經(jīng)飽和，人手一機(jī)意味著移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)依然潛藏著巨大機(jī)會(huì)，更意味著各種對(duì)接線下傳統(tǒng)行業(yè)的信息服務(wù)平臺(tái)誕生的可能性更大，種種因素推動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)新興公司或者巨頭的新型業(yè)務(wù)的估值的高漲與財(cái)富的暴增。
巨頭的投資布局無(wú)限延伸，推高估值和想象空間與造富速度
我們知道，國(guó)內(nèi)的BAT，它們的核心領(lǐng)域都在于搜索、社交與電子商務(wù)。對(duì)于用戶而言，搜索、社交、電子商務(wù)都是剛需，在這三個(gè)領(lǐng)域，一旦建立起全面的領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)，隨著時(shí)間越長(zhǎng)，顛覆的難度越大。比如騰訊，中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)用戶的幾乎所有社交關(guān)系鏈全部沉淀在QQ與微信上，在目前來(lái)看，幾乎想象不出任何模式與產(chǎn)品可以讓QQ與微信用戶全部遷移到另一款社交軟件，用戶極高的遷移成本與用戶社交關(guān)系鏈的沉淀使得騰訊以社交為核心構(gòu)筑的互聯(lián)網(wǎng)生態(tài)模式幾乎無(wú)法戰(zhàn)勝。
而百度與阿里也是如此。百度與阿里分別在搜索與電子商務(wù)領(lǐng)域積累了深厚的技術(shù)、品牌、內(nèi)容、用戶粘性以及各自圍繞搜索、電子商務(wù)延展形成了各自的生態(tài)圈，并在核心業(yè)務(wù)輻射下形成了強(qiáng)大的生態(tài)磁場(chǎng)。甚至我們看到，最近幾年，各巨頭跑馬圈地收購(gòu)?fù)顿Y的生態(tài)圈地戰(zhàn)不斷打響，圍繞搜索、社交、電商等各領(lǐng)域不斷擴(kuò)大戰(zhàn)略拼圖。這意味著各自圍繞核心業(yè)務(wù)不斷發(fā)散新的業(yè)務(wù)形態(tài)，形成的優(yōu)勢(shì)生態(tài)鏈越來(lái)越長(zhǎng)。
眾所周知，投資并購(gòu)以及行業(yè)布局是跟公司估值最息息相關(guān)的因素之一，各巨頭廣積糧高筑墻，長(zhǎng)線布局也增大了各自的想象空間。騰訊的互聯(lián)網(wǎng)+戰(zhàn)略與投資并購(gòu)圖的開展，比如去年投資大眾點(diǎn)評(píng)與京東，無(wú)疑是以微信作為連接器與核心中樞。雖然騰訊收入以游戲?yàn)橹?，但微信有著連接一切的想象空間，這為其賦予了高估值，日前匯豐銀行(HSBC)發(fā)布的報(bào)告顯示，微信的估值甚至達(dá)836億。騰訊資本廣撒花廣結(jié)果，也是撐起微信估值的源動(dòng)力之一。
阿里巴巴在去年上市前的針對(duì)文化娛樂(lè)、電商、打車應(yīng)用、視頻、影視媒體的系列投資收購(gòu)，可以視為其為推高上市的整體估值而做的系列準(zhǔn)備，事實(shí)證明其投資布局為推高市值也起到了巨大的作用，也因此使得阿里集團(tuán)的造富速度與規(guī)模打破世界紀(jì)錄。百度在糯米等O2O領(lǐng)域與智能硬件等領(lǐng)域的大筆投入與布局則可以看成是其為未來(lái)的造富速度在積蓄力量。
平臺(tái)模式壟斷線上的水與電，坐地生金的速度遠(yuǎn)超想象
馬化騰曾經(jīng)表示：“互聯(lián)網(wǎng)不是新經(jīng)濟(jì)新領(lǐng)域獨(dú)有的東西，我覺(jué)得最終它會(huì)像蒸汽機(jī)、電力等工業(yè)化時(shí)代的產(chǎn)物，可以給所有的行業(yè)應(yīng)用的工具。”這句話適用于中國(guó)的BAT或者美國(guó)的谷歌、Facebook等，它們都在建一個(gè)發(fā)電廠與水電廠。它們把傳統(tǒng)生產(chǎn)流通渠道的不必要的環(huán)節(jié)、損耗效率的環(huán)節(jié)拿掉，讓服務(wù)商和消費(fèi)者、讓生產(chǎn)制造商和消費(fèi)者直接對(duì)接。可以說(shuō)，這解決了“信息不對(duì)稱”的問(wèn)題，各自占據(jù)搜索、社交、電商等線上核心地段與用戶剛需領(lǐng)域的巨頭，極容易產(chǎn)生源源不斷的數(shù)據(jù)流、信息流、交易與用戶點(diǎn)擊頻次。傳統(tǒng)廠商越來(lái)越希望將更多的生產(chǎn)、銷售各環(huán)節(jié)搬到離自己客戶更近的地方，而搜索引擎、電子商務(wù)平臺(tái)可以幫助廠商去尋找生產(chǎn)要素與用戶獲取成本達(dá)成最優(yōu)的組合，減少分工不斷減少因?yàn)橛脩魝€(gè)性化需求的造成的信息成本損耗。在這個(gè)時(shí)代，我們看到互聯(lián)網(wǎng)跟曾經(jīng)的蒸汽機(jī)和電的相似性越來(lái)越大，它具有革命性的基因。
巨頭通過(guò)壟斷線上商業(yè)地產(chǎn)與入口，把握巨大的人流量，不斷深入傳統(tǒng)行業(yè)的改造，總的來(lái)說(shuō)，平臺(tái)模式是依賴規(guī)模制勝，平臺(tái)吸納的企業(yè)或商家的規(guī)模越大，連帶而來(lái)的用戶就越多，平臺(tái)增長(zhǎng)的想象空間就越大，一般來(lái)說(shuō)，平臺(tái)收租的模式肯定要比入駐的商家更賺錢，而無(wú)數(shù)商家入駐也加速推動(dòng)平臺(tái)的規(guī)模與商業(yè)模式的穩(wěn)定運(yùn)轉(zhuǎn)。這使得互聯(lián)網(wǎng)巨頭搭建的平臺(tái)，可以坐地生金，并且其速度遠(yuǎn)超想象，進(jìn)而使得巨頭內(nèi)部的股份持有者等既得利益群體的財(cái)富增長(zhǎng)速度水漲船高。
線上電子商務(wù)的發(fā)展則借助了中國(guó)的特殊國(guó)情，即大量基礎(chǔ)設(shè)施、傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)在渠道方面與地域方面發(fā)展不成熟，線下的營(yíng)商環(huán)境不佳，這是以網(wǎng)絡(luò)零售為代表的線上業(yè)務(wù)持續(xù)高速增長(zhǎng)的基本原因。稅收、行政性成本、土地高租金讓中小型創(chuàng)業(yè)一開始擔(dān)負(fù)了較大的成本，所以，線下商家為減少成本搬到線上，通過(guò)支付平臺(tái)傭金，即可規(guī)避了線下的高成本，也為自身品牌營(yíng)銷創(chuàng)造一種指數(shù)級(jí)增長(zhǎng)的可能性，比如在天貓或京東、唯品會(huì)甚至唯品會(huì)等電商平臺(tái)上開店的較大賣家，都能夠在一定程度上規(guī)避因地價(jià)上漲而導(dǎo)致的高額租金。
所以說(shuō)電子商務(wù)平臺(tái)之所以估值較高，造富速度較快，在于其直接與生意對(duì)接，平臺(tái)模式讓其對(duì)接企業(yè)入駐，盈利模式清晰，而中國(guó)的巨大的經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)蛋糕與人口紅利導(dǎo)致電商垂直領(lǐng)域的一小塊蛋糕都能創(chuàng)造巨大的市場(chǎng)機(jī)會(huì)與財(cái)富，所以我們看到唯品會(huì)等垂直電商的估值往往也非常大，而聚美優(yōu)品一上市即讓陳歐爬上了2014年胡潤(rùn)IT富豪榜第16位。
目前來(lái)看，互聯(lián)網(wǎng)+已經(jīng)上升到國(guó)家戰(zhàn)略層面，而中國(guó)的互聯(lián)網(wǎng)公司在其發(fā)展過(guò)程中天然的需要進(jìn)入到傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)對(duì)其進(jìn)行改造與提速。另外，互聯(lián)網(wǎng)的崛起也是物質(zhì)發(fā)達(dá)的必然結(jié)果。當(dāng)工業(yè)越發(fā)達(dá)的時(shí)候，就會(huì)越快讓人類步入物質(zhì)過(guò)剩的時(shí)代，這個(gè)時(shí)代，意味著時(shí)尚需求、社交需求、精神、娛樂(lè)層次的需求已大于物質(zhì)需求，而后者必然需要互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)品來(lái)滿足。
這個(gè)時(shí)代的互聯(lián)網(wǎng)廠商，提供的是線上的水與電，由于互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)贏家通吃的特性，騰訊、百度和阿里已經(jīng)壟斷了線上核心地段的絕大多數(shù)流量，已經(jīng)處在了線上食物鏈的頂端，而互聯(lián)網(wǎng)食物鏈的頂端意味著財(cái)富創(chuàng)造的速度。
而搜狐創(chuàng)始人張朝陽(yáng)在一次演講中則說(shuō)的更夸張，他表示中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)正在全面接管中國(guó)經(jīng)濟(jì)。在中國(guó)，只有互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)真正做到了幾乎純粹的市場(chǎng)化競(jìng)爭(zhēng)，是最趨于公平的競(jìng)爭(zhēng)行業(yè)。
而一個(gè)產(chǎn)品在與競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的產(chǎn)品對(duì)決中處于優(yōu)勢(shì)，那么，把它放到網(wǎng)絡(luò)上會(huì)被成倍地放大其優(yōu)勢(shì)，這種指數(shù)的增長(zhǎng)使得互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)容易產(chǎn)生優(yōu)秀的組織與管理架構(gòu)與人才激勵(lì)機(jī)制，并激發(fā)無(wú)窮的創(chuàng)新、營(yíng)銷能力。這個(gè)時(shí)候，互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)品反轉(zhuǎn)過(guò)來(lái)改變了社會(huì)化大生產(chǎn)的組織流程，引致了生產(chǎn)關(guān)系的變革，甚至如張朝陽(yáng)所說(shuō)，中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)正在全面接管中國(guó)經(jīng)濟(jì)。
互聯(lián)網(wǎng)不是所有人的萬(wàn)能神藥
站長(zhǎng)之王蔡文勝曾經(jīng)這樣預(yù)測(cè)：“如果中國(guó)前面二十年的首富也許是房地產(chǎn)、汽車、信息產(chǎn)業(yè)等各行業(yè)的人，那么從去年開始，10大首富中有5個(gè)已是互聯(lián)網(wǎng)人，而且再過(guò)三年，前20名富豪都基本全部會(huì)是做信息和互聯(lián)網(wǎng)的人。”
盡管我們認(rèn)可互聯(lián)網(wǎng)的巨大改造能量，但我們不必過(guò)于夸大互聯(lián)網(wǎng)的影響力，要知道，在互聯(lián)網(wǎng)+戰(zhàn)略的推動(dòng)下，互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)呈現(xiàn)狂歡的泡沫，VC與創(chuàng)業(yè)者紛紛涌入，這種浮躁事實(shí)意味著危機(jī)的涌現(xiàn)。一旦所有的行業(yè)都希望將自身進(jìn)行互聯(lián)網(wǎng)化來(lái)獲取資本與市值增長(zhǎng)的時(shí)候，這意味著在高速增長(zhǎng)的互聯(lián)網(wǎng)環(huán)境下，隱藏著巨大的科技泡沫，創(chuàng)業(yè)失敗的可能性會(huì)更大。富豪們勾勒出了走向人生巔峰路線圖和物質(zhì)誘惑，但他們不會(huì)告訴人們，一將功成背后是萬(wàn)骨枯，少有人會(huì)清晰的看到背后的失敗者之多與失敗者的道路之艱辛。
目前互聯(lián)網(wǎng)大致格局已形成，各巨頭的生態(tài)布局形成穩(wěn)定架構(gòu)并已覆蓋大部分領(lǐng)域，垂直領(lǐng)域誕生巨頭的機(jī)會(huì)已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于前代。目前世界上市值最高的公司依然是蘋果、谷歌、微軟，在中國(guó)，也極小有新興企業(yè)能超越 BAT。另外，對(duì)于傳統(tǒng)行業(yè)來(lái)說(shuō)，互聯(lián)網(wǎng)是一種改造生產(chǎn)銷售方式、降低成本的工具，是一種更好對(duì)接用戶的渠道，但傳統(tǒng)企業(yè)的若將過(guò)度互聯(lián)網(wǎng)化甚至將自身變成互聯(lián)網(wǎng)公司，則可能將自身原本基因與優(yōu)勢(shì)掩蓋掉而在競(jìng)爭(zhēng)中潰敗。在中國(guó)特殊國(guó)情下，互聯(lián)網(wǎng)加速了富豪誕生的速度，但優(yōu)勢(shì)格局已成，傳統(tǒng)企業(yè)與創(chuàng)業(yè)者對(duì)于互聯(lián)網(wǎng)的擁抱應(yīng)該結(jié)合自身的優(yōu)勢(shì)與基因，我們應(yīng)理性看待其中的泡沫，它終究不是所有人的萬(wàn)能神藥。